从2003年至今，不锈钢复合管现货价格超过热卷价格共有六次，其中大部分时候价差都会快速回归。2017年时不锈钢复合管曾持续一段时间价格领先，这是由于2017年以来“地条钢”的不断淘汰，使得建筑不锈钢复合管尤其是不锈钢复合管的供给大幅收紧导致的。

远期合约是对未来价格的预期，而电弧炉成本是当下的表现，随着未来现货价格的下跌，势必会打压原材料价格，成本也会随之回落。我个人觉得，在利空确定的背景下，远月期货价格打到电弧炉成本以下只是第一目标。

不锈钢复合管产量虽有下降，但整体仍处于高位；贸易商库存的降幅收窄，说明需求有走弱的迹象；钢厂库存出现上升，压力正在向钢厂转移。铁矿石市场总体的走势是震荡偏强。在国产矿市场上，国内铁精粉价格稳中见涨，原矿供给略显不足，价格表现坚挺。

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